SMIC: дефицит мощностей удержится до середины 2028

На отчётной встрече по итогам третьего квартала 2026 года SMIC назвала рекордную выручку $3,19 млрд при загрузке около 97% и дала оценку рынка: дефицит контрактных мощностей удержится до середины 2028 года, а 2027-й станет самым напряжённым. Спрос на ИИ вытесняет зрелые процессы, сроки поставки оборудования выросли до 16–24 месяцев, цены на сырьё продолжат расти. Для закупщиков это довод планировать объёмы 2027 года заранее.

Что случилось

SMIC отчиталась за третий квартал 2026 года: выручка достигла $3,19 млрд и стала рекордной для компании, прибавив 6,1% к предыдущему кварталу. Валовая маржа составила 29,9%, загрузка мощностей держалась около 97%. Годовую выручку завод ожидает выше $12 млрд с ростом почти на 30% к прошлому году. На четвёртый квартал компания ориентируется на рост выручки ещё на 4–6% при марже 26–28%.

Совместный генеральный директор Чжао Хайцзюнь на встрече с инвесторами оценил горизонт рынка. Спрос на вычислительные мощности для ИИ превышает предложение. По консенсусу отрасли 2027 год станет очень напряжённым для контрактного производства, и такое положение продлится до середины или второй половины 2028 года. После этого заявленных расширений памяти для ИИ станет больше, чем требуется, и сегмент придёт к равновесию, тогда как вычислительные и обвязочные чипы останутся дефицитными.

Отдельное предупреждение касалось оборудования: сроки поставки выросли до 16–24 месяцев на каждый заказ, что может скорректировать темпы годовой программы капитальных затрат.

Что это значит для закупщиков

Для закупщиков значимей другое: ведущие фабрики отдают мощности продвинутым ИИ-чипам, и заказы на зрелые процессы всё чаще уходят на китайские заводы. Речь о силовой электронике, BCD, микроконтроллерах и специализированной памяти — обвязке дата-центров и промышленных систем. Чжао Хайцзюнь отметил, что спрос на BCD и специализированную память растёт быстрее, чем компания ожидала, и выручка квартала превысила верхнюю границу прогноза.

Давление идёт и по издержкам. Председатель совета директоров Лю Сюньфэн сообщил, что цены на сырьё заметно выросли и, по его ожиданию, продолжат расти: компенсировать это повышением загрузки уже невозможно при 97%. В этих условиях контрактное производство продолжит дорожать. По данным TrendForce, доля SMIC на мировом рынке фабов достигла 5,4% во втором квартале и приблизилась к доле Samsung с её 5,9%.

Прогноз по памяти стыкуется с оценками других участников рынка: равновесие не раньше второй половины 2028 года. До этого срока дефицит затронет и вычислительные, и обвязочные позиции.

Как действовать

Начните с ревизии BOM-листа. Отметьте позиции на зрелых процессах: силовое управление, BCD, специализированную память, микроконтроллеры. Именно их сроки и цены изменятся первыми.

У поставщика компонентов из Китая по каждой такой позиции стоит запросить актуальный срок производства и уточнить, учтено ли в цене подорожание фаба. Закупки под план 2027 года выгоднее размещать раньше консенсусного пика дефицита. По критичным позициям имеет смысл держать второго одобренного источника, а по памяти рассчитывать на удешевление раньше 2028 года не стоит.

Динамику потребления тоже стоит пересмотреть: спрос в телефонах и низкобюджетной электронике слабеет, освобождающиеся мощности фабы переводят на ИИ-обвязку, и переоценка номенклатуры запаса сэкономит бюджет. Материал подготовлен командой ChipWorld — надёжного поставщика электронных компонентов для России и СНГ.